Definition der Unternehmensführung
Corporate Governance ist das System von Regeln, Praktiken und Prozessen, nach denen ein Unternehmen geleitet und kontrolliert wird. Corporate Governance beinhaltet im Wesentlichen das Abwägen der Interessen vieler Stakeholder eines Unternehmens, wie z. B. Aktionäre, Führungskräfte, Kunden, Lieferanten, Finanziers, Regierung und Gesellschaft. Da die Corporate Governance auch den Rahmen für die Erreichung der Unternehmensziele bietet, umfasst sie praktisch alle Bereiche des Managements, von Aktionsplänen und internen Kontrollen bis hin zur Leistungsmessung und Offenlegung des Unternehmens.
Grundlagen der Unternehmensführung
Governance bezieht sich speziell auf die Regeln, Kontrollen, Richtlinien und Beschlüsse, die zur Festlegung des Unternehmensverhaltens erlassen wurden. Stimmrechtsberater und Anteilseigner sind wichtige Stakeholder, die sich indirekt auf die Unternehmensführung auswirken. Dies sind jedoch keine Beispiele für die Unternehmensführung. Der Verwaltungsrat spielt eine zentrale Rolle in der Unternehmensführung und kann erhebliche Auswirkungen auf die Aktienbewertung haben.
Die Vermittlung der Corporate Governance eines Unternehmens ist ein zentraler Bestandteil der Community- und Investor Relations. Auf der Investor Relations-Website von Apple Inc. beschreibt das Unternehmen beispielsweise die Unternehmensführung - das Führungsteam, den Verwaltungsrat - und die Corporate Governance, einschließlich der Satzungen und Governance-Dokumente wie Satzungen, Richtlinien für den Aktienbesitz und Satzungs.
Die meisten Unternehmen streben ein hohes Maß an Corporate Governance an. Für viele Aktionäre reicht es nicht aus, dass ein Unternehmen nur profitabel ist. Es muss auch ein gutes Corporate Citizenship durch Umweltbewusstsein, ethisches Verhalten und solide Unternehmensführungspraktiken demonstrieren. Gute Unternehmensführung schafft ein transparentes Regelwerk, in dem Aktionäre, Direktoren und leitende Angestellte Anreize aufeinander abstimmen.
Die zentralen Thesen
- Corporate Governance ist die Struktur von Regeln, Praktiken und Prozessen, mit denen ein Unternehmen geleitet und geführt wird.
- Der Verwaltungsrat eines Unternehmens ist die wichtigste Einflussgröße für die Corporate Governance.
- Eine schlechte Unternehmensführung kann die Zuverlässigkeit, Integrität und Transparenz eines Unternehmens in Frage stellen. All dies kann Auswirkungen auf die finanzielle Gesundheit des Unternehmens haben.
Corporate Governance und Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat ist der wichtigste direkte Stakeholder, der die Corporate Governance beeinflusst. Die Verwaltungsratsmitglieder werden von den Aktionären gewählt oder von anderen Verwaltungsratsmitgliedern ernannt und vertreten die Aktionäre der Gesellschaft. Der Verwaltungsrat hat die Aufgabe, wichtige Entscheidungen zu treffen, z. B. Ernennungen von Führungskräften, Vergütung von Führungskräften und Dividendenpolitik. In einigen Fällen gehen die Verwaltungsratspflichten über die finanzielle Optimierung hinaus, beispielsweise wenn bei Beschlussfassungen von Aktionären bestimmte soziale oder ökologische Belange priorisiert werden müssen.
Gremien bestehen oft aus internen und unabhängigen Mitgliedern. Insider sind Großaktionäre, Gründer und Führungskräfte. Unabhängige Direktoren teilen nicht die Bindungen der Insider, werden jedoch aufgrund ihrer Erfahrung bei der Leitung oder Leitung anderer großer Unternehmen ausgewählt. Unabhängige werden als hilfreich für die Regierungsführung angesehen, da sie die Machtkonzentration abschwächen und dazu beitragen, die Interessen der Aktionäre mit denen der Insider in Einklang zu bringen.
Schlechte Unternehmensführung
Eine schlechte Unternehmensführung kann Zweifel an der Zuverlässigkeit, Integrität oder Verpflichtung eines Unternehmens gegenüber den Aktionären aufkommen lassen. All dies kann Auswirkungen auf die finanzielle Gesundheit des Unternehmens haben. Toleranz oder Unterstützung von illegalen Aktivitäten können zu Skandalen führen, wie sie die Volkswagen AG ab September 2015 erschütterten. Die Entwicklung der Details von "Dieselgate" (wie die Affäre bekannt wurde) ergab, dass der Autohersteller jahrelang bewusst und systematisch vorgegangen war manipulierte Motoremissionsausrüstung in seinen Autos, um die Ergebnisse von Verschmutzungstests in Amerika und Europa zu manipulieren. Volkswagen verzeichnete in den Tagen nach Beginn des Skandals einen Aktienverlust von fast der Hälfte seines Wertes, und der weltweite Absatz ging im ersten vollen Monat nach den Nachrichten um 4, 5% zurück.
Die Sorge der Öffentlichkeit und der Regierung um Corporate Governance nimmt tendenziell ab. Häufig beleben jedoch in großem Umfang veröffentlichte Enthüllungen von Unternehmensfehlern das Interesse an dem Thema. Zum Beispiel wurde Corporate Governance zu einem dringenden Thema in den Vereinigten Staaten um die Wende des 21. Jahrhunderts, nachdem betrügerische Praktiken hochkarätige Unternehmen wie Enron und WorldCom in den Bankrott getrieben hatten. Dies führte 2002 zur Verabschiedung des Sarbanes-Oxley-Gesetzes, das strengere Anforderungen an die Führung von Aufzeichnungen von Unternehmen sowie strafrechtliche Sanktionen für Verstöße gegen diese und andere Wertpapiergesetze vorsah. Ziel war es, das Vertrauen der Öffentlichkeit in öffentliche Unternehmen und deren Funktionsweise wiederherzustellen.
Andere Arten schlechter Regierungsführung sind:
- Unternehmen kooperieren nicht ausreichend mit Wirtschaftsprüfern oder wählen keine Wirtschaftsprüfer mit dem entsprechenden Umfang aus, was zur Veröffentlichung falscher oder nicht konformer Finanzdokumente führt.
- Schlechte Vergütungspakete für Führungskräfte schaffen keinen optimalen Anreiz für leitende Angestellte.
- Schlecht strukturierte Verwaltungsräte erschweren es den Aktionären, ineffektive Amtsinhaber zu verdrängen.